来源：中信期货
2023-06-12 15:53:57
报告要点
(资料图片)
河北作为我国鸡蛋主产区之一，主要生产粉蛋为主，贸易流向广东东莞、福建、上海等华东华南地区，其价格在销区市场中比较有代表性。2023年5月29日-6月4日，我们走访调研北京、河北及山东，着重对春季补栏、疫病、蛋鸡性能等维度进行交流探讨和学习。
摘要
（一）调研背景
河北作为我国鸡蛋主产区之一，主要生产粉蛋为主，贸易流向广东东莞、福建、上海等华东华南地区，其价格在销区市场中比较有代表性。春季是否存在天量补栏？产区疫病是否严重？种源问题有没有得到解决？在梅雨季将至以及端午备货的拉扯下，需求到底几何？我们通过调研展开更细致的跟踪与学习，为各位投资者判断未来猪周期走势提供数据验证与思考。
（二）调研目的
春季补栏情况、疫病情况、引种情况、贸易情况等
（三）调研时间
2023年5月29日-2023年6月4日
（四）调研地区
北京顺义、平谷；河北涿州、保定、饶阳、河间、深州、辛集、赵县、馆陶；山东聊城。
（五）调研对象
种鸡场企业、规模养殖场、散养户、贸易商、青年鸡场。
一、调研纪要
（一）调研对象、地点、时间：北京市顺义区，5月29日，石门市场
供应：总体笼位数增加，产能增加，但是产量不一定在增，从该市场来看，整体进入市场的量同比下降。
市场消费：猪肉、蔬菜、鸡蛋的需求都不好，鱼肉需求还不错，这是经济环境决定的。鸡蛋走货量同比下滑，主要考虑疫情时期鸡蛋需求有一定增量。疫情时期人们抢购鸡蛋，不理智。鸡蛋属于刚需。
该市场下游渠道：主要商超、餐饮企业、学校、机关单位。
蛋品种：红蛋为主（山东、河北、北京、山西、河南、张家口、承德、沧州一部分）。粉蛋少（邯郸、广东、上海）。
养殖结构：该企业认为以前是7亿红鸡，3亿粉鸡，现在是7亿粉鸡，3亿红鸡。
产量去化的方法：1）淘汰；2）换羽；如果不考虑客户稳定性。所以一旦养殖户开始亏了，很快就可以淘汰。但是对于大养殖场：例如50万的场一共5000万投入。一旦投入不可能说不养就不养了，就算亏损，被迫进场。
（二）调研对象、地点、时间：北京市平谷区，5月29日，种鸡场
养殖结构：3-5k规模的小散户将被淘汰，5-10万规模（40岁的人）留下来，跟大规模场竞争。大家讨论认为剩下的大规模场干不过5-10万规模重散户（家庭规模），因为中散户就用200万资金，后续没有固定成本，只要有现金流，就可以经营下去。中间量级5-8万规模（家庭农场），相对最大的边际效应。原来5-8k农户的20-30%成功转型成5-8万，剩下20%左右发展成5万以内规模，剩下的50-60%都退出了。
周边养殖扩建情况：从北京来看，50-100万规模，占比越来越多，快成标配了。30-100万规模场，较2020年翻倍了。初步推断，30万以上的蛋鸡场出栏量大约1.5亿只。（没有完全统计）东三省小散户、贸易商退出了很多。因为年轻人都南下了，东北就业口太窄了，继承养鸡的很少很少，导致东北价格偏高，辽宁开始内销甚至往回调蛋。
疫情：不致死，都是影响产蛋率。今年禽流感爆发，感染率40-50%。产蛋率无法恢复，降1-3%产蛋率。360-400天时间段如果受到禽流感影响，产蛋率掉下来回不去，86-87%。
蛋种鸡的质量问题：引种困难，祖代鸡换羽，产蛋率本来可以到95%，现在只能老鸡产蛋率90%以下，88%。2024年，预计产蛋性能高峰上不去。
红粉蛋结构：红鸡：粉鸡，60：40，后来57：63；后来55：45（不计白蛋），但红蛋一直偏多。2020-2021年，粉蛋占比最高，随后慢慢降下来。
淘汰日龄：18-19年以前，都在500以内。22-23年：550-580。就算今年补栏和18-19年持平。但是19年平均存栏日龄少60天。所以供应也较19年多。
行情交流：2023年3-4月补栏多，5月补栏量往下走了。5月份数据预计有9500万只+。往后看，不会出现过多补栏。理由：1）盈利达不到2019年；2）2019年成本相对低，育雏育成成本低（30元/只鸡）；23年成本高。（40元/只鸡）确定先成本增加10元。
（三）调研对象、地点、时间：河北省涿州市，5月30日，种鸡场
该企业节粮蛋鸡的特点：
（1）国产品种品质性能现在都有很大的飞跃，和国外品种距离越来越小，且蛋料比更高：节粮蛋鸡，节粮，高产。
（2）蛋壳品质好、正好55g、蛋黄好，口感好。做品牌蛋很适合。400天之内的蛋都可以做。一般企业200+天就不行了。
（3）资金投入比较低。前期150天育雏育成阶段成本少。
（4）盈利能力好。利润1.3毛。4.2蛋价。（其他企业略有亏损）
淘鸡情况：一般在560天淘，最后产蛋率78%。
性能：产蛋率87-85%持续很长时间。36-38码持续时间最长，对应50-53g。总蛋重在36斤左右。蛋壳硬度比较高。（营养、管理关系也很大）蛋商反馈，破损率很低。
需求情况怎么样？该企业销售较好，鸡蛋处于脱销状态。
出栏量情况：2022年，2220万只左右。今年目标3000+万只左右，同比增加35%。2023年1-5月增了30%左右，下半年增40%左右计划。最近这两年，发展快。1）客户体量变大，客户认可。2）鸡蛋蛋销路好。
养殖结构：集中度越来越高。1万以下散户，越来越少。预判5万以下的逐步退出。5-10万之间（家庭农场）占比最大，靠自己盈利能力来推动的。10万以上规模场不是家庭可以解决的。
红粉蛋结构：粉蛋60红蛋40。褐壳蛋市场上少，产量低，不好养。可能跟疫病有关系。
行业种源出问题，怎么看？红鸡、体型大的鸡，比较严重，白鸡、粉鸡稍微好一点。进口通道封了，祖代换羽。今年秋季至明年初，种源不好。
行情交流：1）行业趋势：种鸡场都在扩增。2）如果补栏量持续增量，明年春天可能行情不好。如果疫情控制好+补栏多，2024年行情会差。
（四）调研对象、地点、时间：河北省保定市，徐水区，5月30日，种鸡场（大午，现在的兴芮食品）
商雏鸡出栏量情况：（占比10%）2020年，年出栏量就卖到5000万只了。2022年，年出栏量8500-9000万只。2023年，目前有增量计划，可能完不成，预计大致跟去年持平。山区建鸡场，南方建孵化厅，把种蛋运到南方。
今年补栏量：2022年12月-2023年1月种蛋订单少，2023年1-2月份出苗量，全国出苗量不理想。真正补栏就是3-4月份，认为未来有缺口。
（五）调研对象、地点、时间：河北省饶阳县，5月30日，贸易商
行情交流：认为6月会落到3.6元。近期悲观的原因：
（1）前期肉鸡价格高，导致蛋鸡替代需求高，一部分供应分流。目前肉鸡价格回落，导致这部分供应重新回归，阶段性增加供给。
（2）5月开始，种蛋利用率下滑，种蛋只能放12天（11-12度），所以利用率下滑，种蛋（父母代）只能转商品蛋，增加部分供应。
（3）前期商品蛋转种蛋，现在这部分供应也重新回归。
（4）消费习惯的转变，吃鸡蛋的偏少了。年轻人没有每天早上吃荷包蛋的情况。
（5）疫情放开，目前就是正常的消费节奏。
疫情情况怎么样？
（1）局部地区发脑髓炎，影响产蛋率。4-5%的场子受影响严重，在20%左右。但是基本上在15天左右就可以恢复。
（2）禽流感：南方比较严重，得过的有50%；北方相对好，河北得过的有20%。邯郸、辛集有疫病的。
（3）前两年高盈利后，防控有疏忽，导致疫病基本上3年一个周期。这一轮疫病已经5-6年没有爆发了。
冷库蛋：往年，冷库蛋最高峰该地区有300万件左右。山东有80-100万件。今年一点儿都没有。如果3.6元持续一段儿时间，市场会开始做冷库蛋。
（六）调研对象、地点、时间：河北省饶阳县，5月31日，贸易商
河北养殖结构：大部分以散户为主，10-30万规模很少。主要原因：1）土地紧张；2）养鸡户都是自有资金发展起来的，不敢过于扩张；3）可以接班的年轻人只有30%，老一代的人再干6-7年也要退休了。未来10年，户数减少，量不一定减少。1万以下的规模，目前占比大，将来可能扩到2万。目前有规模企业给养殖户贷款，40万左右。利息不高。如果3-5年内乡村支持力度大的话，可能年轻人还是会回来。
饶阳本地周围养殖情况：周围户数没减，个别年轻30+岁的还在增。该贸易商的大客户在6万规模；小客户在7-8k规模。
消费情况：贸易量3000箱/天左右。粉蛋为主。今年需求了降不少。五一没有假日效应。同比3000箱左右。但是再往终端消费不好。该贸易商发往广东、福建、新增新疆（那边补栏不太好，影响补栏）
淘汰鸡：有延淘，500天以上占比不到20%。原因：1）天气暂时不热，产蛋率还可以；2）低价时间持续不久。
性能：进口引种鸡（海兰、罗曼）质量不好，产蛋率上不去，有刚开产时间不长就开始换羽。换羽后产蛋率增加8-9%，回到86%。
（七）调研对象、地点、时间：河北省河间市，5月31日，贸易商
当地养殖户规模：周边全是5万以下的场。2个大型场，37万、20万规模。小养殖场退出30%。贸易量降了，但是养殖量没有降这么多，因为很多走内销了。周边养殖户来送鸡蛋的去年50-60户，今年30户左右。没来的30户中，其中10户没有养了，20户内销了。养殖户周边少了，就内销了。
补栏青年鸡的后续问题：2022年下半年开始，产蛋率还是下降。2023年产蛋率和蛋鸡质量都有下降。青年鸡品质不好，换羽后产蛋率上不去。畸形蛋多，38箱，畸形箱有10箱。30+%产量不行。Eg，周边有4-5个养殖户，170+天的海兰鸡，换羽了还不好，占比在15%左右。
销售量/贸易量：粉蛋4000+件，渠道超市为主。原料蛋。鸡蛋需求降了20%左右。（主要是砍了一些业务，一些商超账期太长，欠钱的生意少做了。95%都是现金，没有账期。）
上游货源：收货量北方少了。南方福建本地补充一点。相较疫情前没有增量，还有减量15-20%
下游渠道：到福建贸易商，由贸易商再到下游终端。贸易量减了，不走大陆货了，现在开始走品牌蛋了。
（八）调研对象、地点、时间：河北省深州市，5月31日，贸易商
冷库蛋计划：市场上，往年做冷库蛋一般在500-800万件。季节性在春节后，以及端午节后，这两个时间点，价格低，囤冷库蛋。成本一般在3.3-3.4元/斤。该贸易商专门做冷库蛋的16万箱，目前1箱没有。如果今年价格回落到3.3-3.4，或者165-160元以下，会开始囤冷库蛋。大家目前都在等。
走货量：以前有7000+箱，现在只走货1000+箱。账期太长，贸易赔钱。
（九）调研对象、地点、时间：河北省辛集市，6月1日，陌拜泊庄村
泊村是中国最密集的养鸡村落，近千万存栏，粉蛋为主。
样本1：散养户，9k存栏
鸡苗情况：进的青年鸡，60天日龄，2月15号的鸡苗，4月15号进鸡苗。当时鸡苗价格14元，当时进鸡的养殖户特别多。
鸡棚情况：半封闭，A型笼，比较简陋。养鸡场没有租金，但要求用鸡棚提供者的饲料。
品种：京粉4.0，杂毛鸡。
鸡棚利用率：该养鸡场利用率一般。3个鸡棚改造。未改造的4-5个鸡棚空栏。风机也没动。别村空棚不多，去年也不多。蛋点渠道：收鸡蛋的到处都有。不愁卖。
疫病：特别多。都是养鸡的。全是半封闭的。
样本2：散养户。目前满栏13000。
鸡苗情况：60天青年鸡。目前鸡龄300天，去年7-8月份鸡苗。
鸡棚情况：新棚，H型笼，粪便处理自动化，用传送带。捡鸡蛋还是手工。养鸡场改造棚投资30+万。租金一只鸡1元钱。
产蛋率：96-97%高峰。当前每天36箱-35箱半，360只蛋。差不多一天12800只蛋。验算98%产蛋率。
样本3：贸易商
贸易量：一天走货2000+箱，固定客户。跟去年比差不多。每年差不多。
日龄：110-120天快开产的鸡很多。
（十）调研对象、地点、时间：河北省辛集市，6月1日，养殖规模场
养殖规模：该企业是村里最大的规模养殖场。目前35万存栏，7栋鸡舍，利用率100%。预计扩建5+万。
日龄结构：最大日龄：420天，可以养到8月15日，考虑国庆之后再淘汰。最小日龄：60+天，3月上苗。该企业自己育雏。育雏舍有额外10+万只养殖规模。400天以上的20%左右，正常量；目前开产的多，1-2月补栏特别多。12月份订的鸡，1月补栏多，比往年多。春节后到四月份，补栏量多，主要是青年鸡。青年鸡价格最近补栏少，降到11-12元。
需求：销往广东、福建。需求还行，比正月好很多。南方需求不错。贸易商给现金，没有账期。
人工：该规模场一共30+人，其中鸡舍12-13个人，捡鸡蛋13个人，机器装托。
利润：去年到现在还不错。饲料从3.75降到3.3元。利润空间抬升。
蛋品和供需情况：全是粉壳蛋。一般走纸箱，销往南方。粉蛋走筐一般去天津、食品厂。不养红壳蛋的原因：1）饲料采食多；2）红壳蛋斑点多，走不了精品，走筐。辛集区域粉蛋有过剩，如果红蛋市场一直缺，价差一直较大，会考虑转换红蛋养殖。
预混料场情况：最近5月份开始青年鸡饲料销量环比增加，同比差不多。对应着2-4月补栏的鸡，马上要开产了，饲料吃得多了。5月上旬开始开口料销量不好。对应着雏鸡少。
养猪情况：以前2000头猪，现在只有300多头了。行情其次，疫情导致猪不好养。猪场还在，空着多了。河北非瘟没断过。
（十一）调研对象、地点、时间：河北省辛集市，6月1日，贸易商
养殖结构：南方规模场建得多。北方户数少了，但总供应增加。
疫病：2022年12月左后至今疫病厉害，比往年厉害很多。30%鸡中招。对冲7月份的开产的鸡。
销量：控制在8000箱，多了不收。往年同比10000+箱，但是今年赔钱，不想收这么多了。
下游走哪里？广东、福建、江西、浙江等。
红蛋粉蛋结构：该贸易商认为红蛋：粉蛋=20：80。红蛋毛病多，粉蛋采食量小，大家愿意养粉鸡。红蛋去向：所有食品厂、东北、内蒙东部、北京、山西、山东以北等地。剩余都是粉蛋。
淘汰：规模场以前养到480-500天的时候，8-9%死淘率。现在由于祖代2次换羽，整个鸡苗质量不好，死淘率对大大增加。
行情交流：当前基本面很弱。低点绝对会破160元。主要原因：1）供应：鸡蛋太多。2）需求：销量来看，当前鸡蛋卖不出去，赔钱卖。
（十二）调研对象、地点、时间：河北省石家庄市，6月2日，贸易商
疫情：3-4月份，天气冷，流感不少。
该企业冷库蛋计划：6-7月如果价格低，一定会入冷库蛋。入库价格计划在3.8元以下就会存。上一家贸易商计划3.7元以下。入库观点：后市不一定有机会，但是不做，也不会有机会。
兽医站情况：1）很多兽医出诊，疫病情况还比较严重；2）一般的疫苗量增加了，可能新开产的鸡苗量增加了；3）传染病用药量上来了。
（十三）调研对象、地点、时间：河北省赵县，6月2日，父母代种鸡场
补栏情况：1-2月补栏差，2月底开始抬头，3月-5月补栏量大，基本处于满负荷状态。5月20日后开始种转商。
疫病情况：青年鸡品质下降厉害。
（十四）调研对象、地点、时间：河北省馆陶县，6月3日，金凤市场
金凤市场库存情况：余货不多。感觉是贸易商增加导致的。疫情这3年，贸易商数量增加，导致谁家库存都不多，但总库存可能变多。
蛋品：全是粉蛋。疫情3年小粉多，经过去年，今年小粉逐步退出市场。大粉多。
冷库蛋：目前1箱没有。如果价格落到3.5-3.6，也不打算存蛋。认为中秋节没有高价（认为8-10月价格上不去）。
周边养殖结构：馆陶县这两年存栏量减少，主要减少小散户3-5k规模、老旧鸡场、老板上年纪没人接班。馆陶以外区域，其他地方都是增加，但是不往馆陶（该市场）送了，各地区都有蛋点。
馆陶区域情况：7000-8000万存栏规模。每天向外出货十几万箱。
养殖户补栏情况：目前存栏都是满栏。3月-4月开始大量补栏，5月份补栏并不多。认为大量开产应该在6月中旬，上高峰在8-10月份。可能届时价格不会太高。
包装厂、箱皮厂：2家合计最少馆陶区域70%。正常库存也就1-2天。馆陶所有的蛋都走纸箱。非常具有代表性。包装厂1：3月、5月销量6万份。4月份最高：6.67万。包装厂2：现在3.5万份，春节到现在稳定。持续跟踪7月开产情况。
疫情：2023年1-3月份受禽流感影响大。换羽的量占馆陶区域存栏的15-20%，10家有8家换羽，这些鸡在中秋节之后必须淘掉。换羽之后有淘汰的鸡，但占比小。3月份往后疫病逐步好转，3月份产蛋率-3%，平均数。没有疫情影响下，85%，减少3%到82%。但是畸形蛋不多。
行情交流：认为看空没有那么低，看多没有那么高，中秋价格不会有高点。未来产蛋高背景下，就算现货到4.5元，盘面情绪起不来。
（十五）调研对象、地点、时间：河北省馆陶县，6月3日，贸易商
走货量：整体还行。10000+件走货量。
养殖户：目前有大量后备鸡，预计8月存栏量最高。6-7月份种转商，预计基本没有补栏。
种鸡场：大公鸡都淘了一些了，因为未来补栏量悲观。公鸡淘掉后短期想补也补不上来，至少5个月之后。
疫情：畸形蛋、产蛋率下降，粉壳鸡出问题比较多。4月底左右是疫病高峰，疫情高峰已经过去一个月了，目前产蛋率还可以，不好就挑鸡。疫病后遗症基本没有。
冷库：考虑9月、10月存。存现货合适，12-1月出货（旺季合约）。
行情交流：只要不超淘，8月肯定掉价，有可能到3.8元。
（十六）调研对象、地点、时间：河北省馆陶县，6月3日，贸易商
销量：走货2万件。仓库为主，外边调货。但是他家库存很空。
场地：租金144万元。一个月12万元。
疫病：严重，质量差。40车中有十多车都品质不好，退回去。但是因为才做半年，且量大，次品蛋都会往这边涌。
（十七）调研对象、地点、时间：河北省馆陶县，6月3日，贸易商
销量：走货不好，因为质量出问题，破损率不低。天气热，霉蛋多。馆陶整体质量不好。跟疫情没啥问题。销量无法反映真实需求。如果价格上涨，才说明需求不错。
（十八）调研对象、地点、时间：山东省聊城市，6月4日，养殖厂
青年鸡成本：11-12元。今年春天青年鸡赚一点钱。现在亏钱。
疫情：滑囊炎比以前都严重。以前只是青年鸡有问题，现在产蛋期的蛋鸡也会出现这种问题，导致蛋壳褪色、发病期蛋壳变差，产蛋率下降10%，缓慢降，恢复5-6%，也没回到正常水平，85%。涂药5-6天就好了。
贸易量：减半。1）消费不行；2）供应产能下降。
贸易商库存减少：1）贸易商增多；2）大场渠道。规模场自己走蛋。但是占有率低。3）怕掉钱。
（十九）调研对象、地点、时间：山东省聊城市，6月4日，种鸡场
品种：目前京粉，原来孵化海兰。
存栏规模：10万种鸡。目前该企业想把种鸡父母代转成商品鸡。大企业价格战,父母代中小企业挣不到钱。
聊城种转商情况：5月初开始817种转商（聊城、深县）
补栏：12-2月，上鸡量不大。
淘汰：淘鸡量不大，但淘鸡日龄在降，原来540天，现在520天，1）性能不好。2）考虑未来天热产蛋率下降。
父母代上鸡情况：2023年1-5月上父母代：某父母代场接鸡40+万。
6月份接鸡计划：企业1：6月7-8万鸡。最后一批6.7号。企业2：6月8.8万。22号左右。
行情判断：七月初转种，产能降一部分，07看多。
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